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证券时报:中石油股价低迷对投资者有何启示?

时间:2019-08-13 来源:本站原创 作者:admin

  必须持续高速增长,而对石油化工这种强周期性行业来说,这是不可能的事。不切实际的高估值意味着高,2007年以12港元卖出,赚了6倍多。虽然事后看巴菲特的买卖点基本对应了经济和

  这些年来,A股市场群体性受创的投资行为有两次。www.www888555.com!一次是在2007年经济周期顶峰以极高估值买入中石油等周期股;另一次是2015年以市梦率买入各种真假不明科技股。在市场陷入群体性狂热、讲估值被笑话的时候,往往就是风险最大的时候。

  第二,公司的行业地位重要,但行业属性更重要。同样是2007年,中国平安和一些银行股的市盈率也达到60~70倍这样离奇的水平。在经过漫漫熊途后,非周期或周期性较弱的行业龙头公司,最后很多走出熊市,大部分还创了新高,但石化、航运、造船、钢铁等行业的龙头公司,行业地位依旧,管理上也未见得出了什么问题,但股价在10多年后仍一沉不起,远远低于10多年前。估值重要,估值的专业性要求同样非常重要。

  第三,中石油这个例子,不能说明价值投资在A股行不通,反而恰恰证明价值投资多么重要。反驳价值投资的人,动辄喜欢拿中石油说事,但价值投资不是简单地买入某个名头响亮的公司,而是真正深入理解公司基本面,理解公司的行业属性,然后再考虑估值因素,这是一项艰苦的工作。

  对“48元的中石油”,不应停留在揶揄上,它应成为每个中小投资者培训课上解剖的对象。

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